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Focus: projeção do PIB avança para 2,76%, IPCA recua mais uma vez e Selic se mantém

O Relatório de Mercado Focus, divulgado hoje (24) pelo Banco Central, apontou para uma nova melhora da estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022, além de uma nova perspectiva de redução do IPCA e permanência da Selic.

PIB

A projeção para a alta do PIB em 2022 passou de 2,71% para 2,76%, contra 2,67% há um mês. Já a estimativa para a expansão do PIB em 2023 cresceu de 0,59% para 0,63%, ante 0,50% um mês antes.

Considerando apenas as 69 respostas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa para o PIB no fim de 2022 cedeu de 2,72% para 2,78%. No caso de 2023, houve 68 atualizações nos últimos cinco dias úteis, mas a mediana se manteve em 0,70%.

Além disso, o Boletim Focus mostrou aumento na projeção para o crescimento do PIB em 2024, de 1,70% para 1,80%. Para 2025, a mediana foi mantida em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,75% e 2,00%, nessa ordem.

Porém, houve uma leve piora na projeção para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB para 2022. A mediana subiu de 58,40% para 58,50%, contra 58,40% um mês atrás.

Já a perspectiva para a relação entre resultado primário e o PIB deste ano se manteve em superávit de 1,00%. Há um mês, a mediana era de 0,90% do PIB. A relação entre déficit nominal e PIB em 2022 variou de 6,40% para 6,30%, contra 6,40% de quatro semanas antes.

O resultado primário reflete o saldo entre receitas e despesas do governo, antes do pagamento dos juros da dívida pública. Já o resultado nominal reflete o saldo já após as despesas com juros.

Para 2023, a estimativa para a dívida líquida em relação ao PIB caiu de 63,39% para 62,95%, de 63,23% há um mês. A mediana para o déficit primário seguiu em 0,50% do PIB e, para o rombo nominal, permaneceu em 7,70% do PIB. Os porcentuais eram os mesmos há quatro semanas.

IPCA

Passando para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), as expectativas para alta em 2022 e 2023 continuaram a cair, mas a mediana de 2024 voltou a subir, o que é um sinal desconfortável para a estratégia de política monetária.

A projeção para 2022 cedeu de 5,62% para 5,60%, a 17ª redução seguida. Há um mês, a mediana era de 5,88%. A previsão para 2023 passou de 4,97% para 4,94%, enquanto, para 2024, a estimativa acelerou de 3,43% para 3,50%. Há um mês, as medianas eram de 5,00% e 3,50%, nessa ordem.

Considerando somente as 102 estimativas atualizadas nos últimos 5 dias úteis, a mediana para 2022 passou de 5,56% para 5,60%. Para 2023, variou 4,93% para 4,92%.

Com os resultados, as medianas na Focus para a inflação oficial em 2022 e 2023 estão se aproximando do teto da meta para esses horizontes, mas ainda apontam para três anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central (BC), considerando o estouro de 2021

Para 2024, a projeção do mercado está acima do alvo central de 3,00%, mas aquém do limite superior de 4,50%.

A previsão para 2025 permaneceu em 3,00%, porcentual igual ao de 67 semanas atrás. A meta para o ano é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%.

Para demais meses, os economistas do mercado financeiro elevaram a projeção para o IPCA de outubro, de alta de 0,33% para avanço de 0,37%, mesmo porcentual previsto há um mês.

Para o próximo mês, a estimativa passou de 0,45% para 0,41%, de 0,50% um mês antes. Já para dezembro, a previsão mediana para o indicador variou de 0,70% para 0,68%. Era de 0,73% há quatro semanas.

A previsão para a inflação suavizada para os próximos 12 meses também perdeu força, de alta de 5,24% para avanço de 5,13% – há um mês, estava em 5,09%.

Selic

O mercado financeiro manteve novamente o cenário para a Selic (taxa básica de juros) neste e nos próximos anos, em linha com as últimas sinalizações dadas pelo BC.

A projeção do Relatório de Mercado Focus para o fim deste ano continuou em 13,75% pela 18ª semana consecutiva. Já a estimativa de 11,25% para o término de 2023 foi renovada pela sétima semana seguida.

Considerando apenas as 81 respostas nos últimos cinco dias úteis, a expectativa para o juro básico no fim deste ano também seguiu em 13,75%. Para o término de 2023, as 81 revisões feitas nos últimos cinco dias úteis não alteraram a mediana de 11,25%.

A previsão para a Selic no fim de 2024 continuou em 8,00%, mesmo porcentual de um mês atrás. Já a mediana para o fim de 2025 permaneceu em 7,75%, de 7,63% quatro semanas antes.

Entre em contato com a redação Money Crunch: [email protected]

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