Uma aplicação de renda fixa nada mais é do que um título de dívida emitido por uma instituição (que pode ser o governo, empresas privadas ou instituições financeiras) e que paga juros para quem investe.
No entanto, ainda é comum que as pessoas deixem suas economias na renda fixa sem se preocuparem se quem emitiu aquele papel tem condições de honrar o pagamento da dívida.
O CDB (Certificado de Depósito Bancário), por exemplo, é usado pelos bancos para financiar as suas operações. Quem investe neste título compra uma dívida do banco e recebe em troca uma remuneração por isso – que é o rendimento da aplicação.
A mesma coisa acontece no caso da debênture (só que o emissor é uma empresa e não uma instituição financeira) e dos títulos públicos (emitidos pelo governo federal).
Logo, um dos principais riscos para o investidor é que o banco, a empresa ou o governo enfrentem algum problema de solvência e deem calote no pagamento. Este é o chamado risco de crédito da aplicação.
Para mitigá-lo é preciso entender se a instituição de fato tem condições de arcar com o compromisso da dívida. Mas como fazer isso?
Uma maneira de medir a qualidade do título e a capacidade de pagamento do emissor é analisando o seu rating – classificação dada por agências de risco para avaliar os riscos daquela emissão. Quanto maior for o rating do título, menor as chances de calote.
As principais agências de Rating são a Standart & Poor’s, Moodys e Fitch.
As notas de crédito são dadas em letras, como AAA, BB+, etc. Veja abaixo as notas utilizadas por cada uma das três agências para classificar o risco de emissores de dívida:
Standart & Poor’s
Fitch
Moodys
Além de olhar para o rating, é importante lembrar que nenhuma instituição “quebra” de uma hora para outra. Normalmente, muitos sinais de insolvência costumam sair na mídia. Se o banco ou a empresa estiverem envolvidos em escândalos de corrupção, por exemplo, ou passando por sérias dificuldades financeiras, as chances de haver algum problema que afete o pagamento das dívidas é muito maior.
Então é aconselhável que você fique atento às notícias veiculadas na imprensa sobre a instituição que emitiu o título. Se algo parecer errado, evite investir em papéis daquele emissor.
FGC funciona como um seguro
Lembre-se que algumas aplicações possuem uma espécie de “seguro” contra calotes. É o FGC, que garante investimentos de até R$ 250 mil (por CPF e instituição financeira) em títulos como o CDB, LCI (Letra de Crédito Imobiliário), LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) e LC (Letra de Câmbio). Neste caso, se o banco emissor tiver problemas de solvência, o FGC arca com as aplicações, desde que não ultrapassem esse limite de R$ 250 mil.
O FGC é administrado pelos próprios bancos, que contribuem para formar o patrimônio do fundo. Sua principal função é dar mais tranquilidade para que as pessoas apliquem seu dinheiro sem o risco de precisarem travar uma batalha judicial se o banco falir ou sofrer alguma intervenção do BC.
Veja as aplicações que possuem garantia do FGC:
- Caderneta de poupança
- CDB
- LCI
- LCA
- Letras de câmbio
- Letras hipotecárias
- Operações compromissadas
Títulos públicos têm risco de crédito?
Os títulos públicos também têm risco de crédito, mas ele é muito menor do que o de empresas e bancos. Isso porque o pagamento destes papéis é garantido pelo governo federal, que é considerado o emissor com o menor risco de dar calote no pagamento.
No limite, o governo sempre pode emitir mais moeda para arcar com suas dívidas (mesmo que isso não seja saudável para a economia), o que garante mais segurança para o investidor do ponto de vista de risco de crédito.
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